|
Страница 17 Самым простым является анализ однопродуктового производства, т.е. производства, выпускающего лишь один вид продукции как принято в анализе предпряития в соответствии с условиями задания. В общем случае, без учета налоговых эффектов прибыль предприятия за отчетный период формируется так:
П = r - fc - vc,
где R - выручка предприятия за период в денежных единицах, R = pQ;
р - цена реализации единицы продукции;- объем реализации в натуральном выражении (штук, килограммов и т.п.);- постоянные затраты в денежных единицах;- полные переменные затраты в денежных единицах, VC = zQ;- удельные переменные затраты (на единицу продукции), в денежных единицах.
Таким образом: П = (p - z) ´ Q - FC.
В соответствии с условие задания можно записать:
Для случая до снижения рыночной цены на 20%:
П = (p1 - z) ´ Q1 - FC (16)
Для случая снижения рыночной цены на 20%:
П = (0,8×p1 - z) ´ Q2 - FC (17)
Вычтем из уравнения (16) уравнение (17), тогда получим:
= (p1 - z) ´ Q1 - FC - (0,8×p1 - z) ´ Q2 + FC или после преобразований
(0,8×p1 - z) ´ Q2 = (p1 - z) ´ Q1.
Тогда Q2 /Q1.= (p1 - z)/ (0,8×p1 - z).
Так по условию задания ни количество товарной продукции ни удельные переменные затраты не приведены в числовых значениях оценить «процент необходимого увеличения объема производства (сбыта)…» не представляется возможным.
) «необходимый процент увеличения цены на продукцию для сохранения размера прибыли при планируемом снижении объема производства на 20%.».
Здесь также аналогичные рассуждения, что и для п. 2).
Заключение
Основные результаты.
. Порог рентабельности падает, что благотворно влияет на финансовое положение предприятия и на его финансовую деятельность.
Порог рентабельности 2007 = 13 755/0,3889 = 35 362 (млн. руб.).
Порог рентабельности 2008 = 13 742/0,41569= 33 058 (млн. руб.)
Необходимо стремиться к положению, когда выручка превышает порог рентабельности, и производить товаров в натуре больше их порогового значения. При этом будет происходить наращивание прибыли фирмы.
. Запас финансовой прочности предприятия представляет собой разницу между фактической выручкой от реализации и порогом рентабельности.
ЗФП 2007 = 67 493 - 35 362 = 32 131 (млн. руб.)
ЗФП 2008 = 69 621 - 33 058 = 36 563 (млн. руб.)
В процентном отношении ЗФП 2007 = 47,6; ЗФП 2008 = 52,5%.
. Действие операционного (производственного) рычага проявляется в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли.
Значит, в базовом периоде на 2,10 процентов, а в отчётном периоде на 1,90 процентов изменяется балансовая прибыль при изменении выручки на 1 процент. Таким образом, предпринимательский риск постепенно снижается.
. Расчеты:
ЗС/СС2007 = 15 357/12792 = 1,20; ЗС/СС2008 = 1,08
ЭР2007 = 15 363 ×100/28149 = 54,58% (0,5458); ЭР2008 =69,86%
Дифференциал или сила финансового рычага 2007: 54,58% - 18,66% = 35,92% (0,36); в 2008 году - 0,49
Эффект финансового рычага (ЭФР) 2007: (1-0,3) × (0,5458 - 0,3592) × 15 357/12792 = 0,302 (30,2%); в 2008 году - 0,346 или 34,6%
РСС2007 = (1-0,30) ´ 0,5458 + 0,302 = 0,684 или - 68,4%; РСС2008 = 80,00%
. Можно заключить - ожидания менеджеров по рентабельности активов оправдываются, т.к. ЭФР значителен и платить за заемный капитал приходится меньше, чем дает заемный капитал. Тем не менее, разумный финансовый менеджер не станет увеличивать любой ценой плечо рычага, а будет регулировать его в зависимости от величины дифференциала.
. Изменение структуры капитала. При ЗС = 11 963,2 млн. руб. СС = 13 716,8 млн. руб. - рентабельность собственных средств РСС = 0,65 × 0,6986 +0,2795 = 0,7336.
|
