|
Страница 2 · чистая прибыль и рентабельность инвестиционного проекта больше, чем чистая прибыль и рентабельность любого другого вложения средств;
· уровень инфляции ниже, чем рентабельность инвестиционного проекта;
· в результате осуществления инвестиционного проекта структура активов и пассивов предприятия улучшится (в крайнем случае, не ухудшится);
· инвестиционный проект не противоречит основной стратегии предприятия (если стратегия рассчитана на захват большей доли рынка за счет массового производства однородной продукции, нерационально принимать к разработке осуществлению инвестиционный проект, направленный на диверсификацию производства).
При принятии окончательного решения о рациональности осуществления инвестиционного проекта, помимо вышеприведенных условий, необходимо учитывать такие факторы, как общественное, в том числе социальное, значение проекта, рыночный потенциал производимой продукции или услуги, наличие и степень инвестиционных рисков, экологическая безопасность.
В процессе принятия инвестиционных решений одной из базовых концепций является учет разной стоимости денег во времени. Стоимость суммы денежных ресурсов принимается в качестве функции от времени возникновения доходов и расходов. Это базируется на том, что настоящая ценность денег больше, чем будущая, за счет возможности использования денежных ресурсов кроме как на инвестиционный проект по другим направлениям. Поэтому для соизмерения разновременных величин применяется дисконтирование (приведение их ценности настоящего момента времени). Для приведения к начальному моменту времени используется коэффициент дисконтирования (αm), определяемый как величина, обратная начислению процента:
где Е- норма дисконта, выраженная в долях единицы в год;
tm - момент окончания m -го шага; t0- момент приведения, который может не совпадать с базовым моментом.
Норма дисконта (Е) представляет собой минимальный прибыльный процент, при котором инвестиционный проект будет доходным. В отдельных случаях значение нормы дисконта может выбираться различным для разных шагов расчета (переменная норма дисконта). Это может быть целесообразно в случаях:
· переменного по времени риска;
· переменной по времени структуры капитала при оценке коммерческой эффективности инвестиционного проекта.
Оценка состояния инвестиционного климата в России
|
