|
Страница 6 Так же как и в случае с традиционными депозитами, предоплаченные эмитенту суммы инвестируются для получения прибыли. Значит, как и банковские депозиты, электронные деньги могут обесцениваться. В таких условиях, если обязательства эмитента превышают его активы, а проводимая им инвестиционная политика недостаточно устойчива, финансовая стабильность эмитента будет подвержена опасности. Риски для банков, скорее всего, станут выражаться в проблемах с ликвидностью.
Неадекватное управление операционным риском и недостаток технической безопасности приводят к тому, что электронные деньги зачастую подвергаются подделкам. Оборот фальшивых электронных денег влечет за собой увеличение обязательств эмитентов, которые не обеспечены доступными эмитенту активами. И тогда финансовая стабильность эмитента ставится под угрозу.
В среде быстрорастущих технических инноваций риск подделки электронных денег постоянно растет. По этой причине, если в системе не предусмотрены достаточные меры по своевременному выявлению подделок, то принятие необходимых контрмер может оказаться невозможным. Данная проблема менее значима для систем, где обработка транзакций с электронными деньгами производится таким же образом, как с банковскими счетами. Если система основана на принципе регистрации сделок, согласно которому каждая платежная операция приводит к открытию дебетового или кредитного сальдо на балансе эмитента, то мошеннические действия могут быть обнаружены и устранены на самой ранней стадии их проявления. Однако если в системе разрешено передавать единицы электронных денег от одного пользователя другому без их регистрации эмитентом или клиринговой системой, то из-за невозможности отследить все сделки, определить источник денег и их точное количество операционный риск возрастает в разы. Кроме того, если схемы электронных денег будут обеспечивать возможность осуществления анонимного перевода крупных сумм, то они станут широко использоваться в целях отмывания преступных доходов и уклонения от налогов.
Поскольку на практике пользователи не могут достаточно адекватно оценить платежеспособность эмитента, они могут быть излишне уверенными в его состоятельности до тех пор, пока не наступит кризис доверия, за которым последует массовое изъятие денежных средств. История банковского дела показывает, что паническое изъятие банковских вкладов может повлечь системный кризис и в конечном итоге затронуть реальный сектор экономики. Именно по этой причине избежание системных рисков и, следовательно, обеспечение стабильности финансовых рынков всегда было основной задачей регулирующих органов. С экономической точки зрения, электронные суммы, загруженные на предоплаченные карты или сохраненные в памяти компьютеров, аналогичны средствам на банковских счетах. В связи с этим стабильность рынка электронных денег так же значима для стабильности экономики, как и традиционный денежный рынок.
Как показывает опыт предыдущих форм финансовых инноваций, развитие электронных денег может создать дополнительные трудности для разграничения монетарных и немонетарных активов, тем самым размывая грань между денежными агрегатами.
Замена банкнот электронными деньгами, выпускаемыми частными эмитентами, приведет к сокращению базовых денег и сжатию баланса центрального банка, уменьшая тем самым его гибкость в поглощении шока ликвидности. Поэтому возникает опасность, что это нововведение подвергнет риску способность центрального банка контролировать процентную ставку на денежном рынке в краткосрочном временном отрезке.
|
