Понятие, виды и причины банкротства предприятий

Наибольший эффект от проведения диагностических исследований достигается в том случае, если они носят комплексный поступательный характер. [44, с. 54]

Описание существующих отечественных и зарубежных моделей экспресс-прогнозирования вероятности наступления банкротства

Одной из первых попыток использовать аналитические коэффициенты для прогнозирования банкротства считается работа У. Бивера, который проанализировал 30 коэффициентов за пятилетний период по группе компаний, половина из которых обанкротилась. Все коэффициенты были сгруппированы им в шесть групп, при этом исследование показало, что наибольшую значимость для прогнозирования имел показатель, характеризовавший соотношение притока денежных средств и заемного капитала.

В настоящее время для диагностики вероятности банкротства все модели условно делятся на две группы:

. Зарубежные:

.1. Модель Альтмана:

двухфакторная модель

Z= -0,3877 - 1,0736*КТЛ + 0,579*

где КТЛ - коэффициент текущей ликвидности;

ЗК - заемный капитал;

П - пассивы.

Если Z>0, то вероятность банкротства высокая, если Z<0, то низкая. Точность этой модели не высокая - 65%.

пятифакторная модель рассчитывается для ОАО чьи акции котируются на рынке:

=1,2*х1 + 1,4*х2 + 3,3*х3 + 0,6*х4 + 1,0*х5,

где х1 = ; х2 =- ; х3 =- ; х4 = ; х5 =

Нормативы для Z:

Z2,99 - вероятность банкротства до 10%;

,99<Z<2,77 - вероятность банкротства не велика от 15 до 20%;

,77Z<1,81 средняя вероятность от 35 до 50%;

Z<1,81 - высокая вероятность банкротства от 80 до 100%.

пятифакторная модель ЗАО или предприятий чьи акции не котируются на рынке:

= 0,7*х1 + 0,8*х2 + 3,1*х3 + 0,4*х4 + 1,0*х5,

где х1 = ; х2 = ; х3 = ; х4 = ; х5 = .

Нормативы для Z:

Z < 1,23 высокая степень банкротства, 1,23< Z < 2,89 средняя, Z 2,89 низкая степень.

Модель Альтмана может быть использована для диагностики риска банкротства и на более продолжительный срок чем 1 год, но точность в этом случае будет снижаться.

.2. Модель Бивера:

Таблица 1 - Сравнение расчетных данных с нормативными