|
Страница 2 2. Практические задания
Задача 1.
Условия:
Найти оптимальную структуру капитала, исходя из условий, приведенных ниже: |
ПОКАЗАТЕЛЬ |
Варианты структуры и стоимости | |
Доля собственного капитала% |
100 |
90 |
80 |
70 |
60 |
50 |
40 | |
Доля заемного капитала% |
0 |
10 |
20 |
30 |
40 |
50 |
60 | |
Стоимость собственного капитала% |
13 |
13,3 |
14 |
15 |
17 |
19,5 |
25 | |
Стоимость заемного капитала% |
7 |
7 |
7,1 |
7,5 |
8 |
12 |
17 |
Решение:
Для решения данной задачи нам необходимо найти средневзвешенную стоимость капитала WACC. Этот показатель характеризует относительный уровень общей суммы расходов предприятия, затрачиваемый на поддержание оптимальной структуры капитала. Другими словами этот показатель отражает сложившийся на предприятии минимум возврата на возложенный в его деятельность капитал, его рентабельность. Рассчитывается он как средняя арифметическая взвешенная стоимости вложенных и удельного веса источника в общем объеме средств, при этом общий капитал фирмы рассматривается как сумма собственного и заемного капитала:
WACC = 13%*1+7*0 = 13 |
Структура и стоимость |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 | |
WACC |
13 |
12,67 |
12,64 |
12,75 |
13,4 |
15,75 |
20,2 |
Вывод:
самой оптимальной из выше представленных структур является структура №3, когда доля заемного капитала в общем капитале составляет 20%.
Задача 2.
Условия:
На Вашем счете в банке 20 000 рублей. Банк платит проценты по сложной ставке 18% годовых. Вам предлагают войти всем Вашим капиталом в организацию венчурного предприятия. Представленные экономические расчеты показывают, что через 6 лет Ваш капитал утроится. Стоит ли принимать это предложение?
капитал доходность венчурный прибыль
Решение:
В реальности подхода к решению может быть два:
Сложная ставка в банковской терминологии означает, что накопленные за отчетный срок проценты(%%) приплюсовываются к первоначальной сумме вклада (вклад), и следующий срок проценты уже начисляются от новой суммы (Вклад+%%).
Исходя из этого, мы можем просчитать доходность этого вклада за 6 лет, зная, что доходность венчурного предприятия обещает быть равной 300%.
Подход 1-й (простой):
Примем что ставка банка 18% годовых и более никаких условий, тогда расчет следующий:
|
